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聚光科技环境板块带动收入端增长 . [复制链接]

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聚光科技环境板块拓展较快,控费见效果。  股票配资中,真正的投入要素包括金钱、时间、心态和经验,对在线配资运动规律的认识、投资哲学思想和操作策略等远远不像金钱这么简单。如果你已经输了钱,不要再赔进你的心态,凡是人就会犯错误,但这绝不是你再犯错误的理由,同样的错误绝不允许犯第二次,每天进步1%,这就是成功的最大秘诀。


  投资要点

  环境板块带动收入端增长,毛利率下降导致毛利增速低于收入增速如我们之前判断整个环境监测仪器行业十一五起步,目前仍是快速发展期,环境板块受益于行业景气14H1收入保持较快増长,我们认为未来这趋势可持续。环境板块14H1毛利率491%,高于13H2的434%但仍低于13H1的531%,导致环境板块毛利増速低于收入增速。如我们之前点评报告中的风险提示,未来仍需紧密关注毛利率变化。

  持续控费见成效,助推营业利润快速增长按收入占比口径,14H1销售费用率同比下降24个百分点,管理费用率同比下降23个百分点,延续了14Q1的严格控费措施推动营业利润获得同比454%的较快増长。14H1营业外收入2700万,相比13H1的3200万稍有下降,原因是同期政府补贴收入额基本稳定,而软件増值税退税稍有下降。

  实验室板块短期市场竞争加剧,中期仍有看点14H1实验室板块毛利率644%13H1的648%基本保持稳定,但收入下降158%,披露主要原因是由于国内夕卜竞争对手开始挤压的市场份额和利润空间。我们认为实验室板块现有收入主要由原子荧光产品贡献,未来ICPM等新品的拓展对板块收入増速的影响将更为明显。

  维持盈利预测与评级考虑到东深电子14Q1并表,预计141516年EPS为055073093元,同比増速56%34%32%。环境监测和治理行业处于行业周期的初期,作为行业龙头受益较大,同时始终坚持内生与外延并重,未来有收购扩张预期。强烈推荐评级。

  风险提示产品毛利率,政府补助收入,实验室业务市场竞争加剧

  中投证券张镭,杨鹏

  责任编辑雾柒
(个股频道)
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